邱先生提出的投資中最簡單的事，概括起來包括三項：
好品質(zhì)：為什么是個好行業(yè)，以及為何是該行業(yè)下的好公司
好估值：為什么以這個價格投資是便宜的
好時機：為什么該現(xiàn)在買入
這三項中，“好估值” 是相對最簡單的（因為有一系列指標(biāo)可供參考，比較科學(xué)），估值方法通過書本即可了解，從業(yè)者經(jīng)過 1年 左右的歷練，我覺得也可以形成 “貴與不貴” 的感覺，在此略過。
“好時機” 也就是經(jīng)常提到的 Timing 問題，邱認為是門藝術(shù)，需要靠 “悟性”，甚至是運氣。我覺得短期（半年到一年）的 Timing 問題確實難以捉摸（因為涉及到對投資者群體心里的揣摩），甚至是不可預(yù)測的（類似超短時間的天氣預(yù)報，變量太多）。
但中長期（3-5年，甚至 5-10年）的 “Timing” 其實是對大勢的把握，如果有機會有能力跑在市場前面（例如雷總在智能機剛出現(xiàn)時投資樂迅網(wǎng)，或 Facebook 在 14年 初收購 Oculus），獲得超額收益幾乎是必然的。
甚至我覺得， 能否形成自己的對外來世界的想象，找到這一想象（自己的 “未來觀”）與市場的差異點（人無我有也算差異），是能否成為超一流投資人的關(guān)鍵。
“好品質(zhì)” 分為好行業(yè)和好公司，是全書重點闡述的部分。
邱花了不少筆墨在行業(yè)的選擇上（原來二級市場也有賽道理論），認為找到行業(yè)的 “內(nèi)在特質(zhì)” 這類的 “靜態(tài)信息” 是分析研究的關(guān)鍵，而不是去追蹤訂單票房等動態(tài)信息。
看是否真正抓住了 “內(nèi)在特質(zhì)”，邱國鷺認為就是能否將一個行業(yè)概括為 “得什么東西得天下” 講清楚。例如高端酒是得品牌者得天下，低端酒是 “得渠道者得天下”，電子行業(yè)是得技術(shù)路線者得天下。
沿著這一思路，邱認為， 行業(yè)的某些特征，技術(shù)要點如果是一顆顆的珠子，拿到了珠子而不知如何串起來的是 “行業(yè)專家”；只知道如何串連珠子，卻沒有珠子的人是投資學(xué)家，不是真正的投資家。
之前看硬件和消費品比較多，在這里我想討論一個分析該類項目的框架。
在給定 “2C 的硬件產(chǎn)品” 的背景下，我個人覺得，在這一領(lǐng)域的競爭要素?zé)o外乎是 “產(chǎn)品” 和 “渠道” 兩大類，并且目前應(yīng)當(dāng)是 “得產(chǎn)品者得天下”，甚至是 “得產(chǎn)品定義者得天下”。
“產(chǎn)品” 包括了產(chǎn)品定義（具有哪些特征和功能），品牌內(nèi)涵，技術(shù)，生產(chǎn)制造工藝，成本控制等元素的；
“渠道” 包括了線上線下的渠道分發(fā)，對外宣傳推廣的策略，后續(xù)增值服務(wù)的提供等；
在 “產(chǎn)品” 和 “渠道” 二者之間，我傾向于 “產(chǎn)品” 更為關(guān)鍵。形而上地講，互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是消除信息不對稱，消滅中間環(huán)節(jié)，最終各個 “渠道紅利” 將趨同。
另外，早期的 “淘寶紅利”“京東紅利”“唯品會紅利” 都已過去，當(dāng)然新崛起的還有 T4-6 的縣鄉(xiāng)渠道，微店渠道等，但可能還未成大的氣候。
簡言之，在 “渠道” 這一大的板塊，可能還是一個比拼執(zhí)行力和精細管理的力氣活。
反觀 “產(chǎn)品”，好的產(chǎn)品定義，創(chuàng)始人強烈的 “品牌感覺”，我覺得在初期公司中是最為可貴的兩大品質(zhì)。
通常情況下，在我過去三年時間內(nèi)，看過的近千個項目中，可以說超過 90%的項目是死在 “產(chǎn)品定義” 這個環(huán)節(jié)上的，或者說剛一出發(fā)時方向就錯了，根本不可能跑出來。
喬幫主在10年大家還是滑蓋和全鍵盤時，首次在 iPhone4 上運用了雙面大猩猩玻璃加一塊 3.5 英寸電容屏，讓世界為之瘋狂。某粗糧公司在 15年 這個手機競爭白熱化的時點，回歸到看似很 low 的塑料后蓋 5 英寸屏的安卓小王子，也廣受好評。
段郎認為這都是相當(dāng)精準(zhǔn)的 “產(chǎn)品定位”，背后綜合了對消費者需求的把握，對使用場景的拿捏，對現(xiàn)有產(chǎn)品不足的分析，乃至于自己產(chǎn)品的定價，以及現(xiàn)有的技術(shù) / 材料 / 工藝可行性的了解。
這是一門藝術(shù)，也是一項復(fù)雜&系統(tǒng)的工程。
提到 “品牌”，邱認為它是獲得差異化，進而獲得產(chǎn)品定價權(quán)的手段。 能否產(chǎn)生品牌溢價，是否有 “回頭客”（死忠粉），轉(zhuǎn)換成本是否足夠高，則是品牌的三個主要的衡量緯度。
個人覺得品牌可以從 “知曉度” 和 “美譽度” 兩個緯度來衡量（最直觀的是微信的粉絲數(shù)和活躍度）。想要一夜暴富地獲得 N 多粉絲關(guān)注是不現(xiàn)實的（裸體游街最近似乎比較流行，或許可以試試…），但獲得一定量的核心粉絲卻是有一定的方法的。 例如
起一個朗朗上口辨識度足夠高的名字（如 “硬派健身”“羅輯思維”“日食記” 等）
有典型的產(chǎn)品特征（比如羅輯思維的每天早上 60 秒，硬派健身的學(xué)理&二次元，日食記里的貓）
滿足特定人群，哪怕是一小撮人的需求（羅輯思維滿足用戶的學(xué)習(xí)焦慮，日食記暖胃又暖心等）
初創(chuàng)公司很難有自己的品牌，甚至很長時間都無法形成真正的品牌。但創(chuàng)始人應(yīng)當(dāng)有良好的品牌意識，先在種子用戶中形成死忠粉的文化確實非常重要。
除了行業(yè)的 “內(nèi)在特質(zhì)”，競爭格局也是邱花了大量筆墨的一個要點。一個行業(yè)究竟是 “月朗星稀”（大公司壟斷全行業(yè)，例如搜索領(lǐng)域的百度），或 “眾星拱月”（實為一超多強，比如手機，電商），還是 “多如繁星”（充分競爭的市場），通常會決定該行業(yè)從業(yè)者的生存狀況，到底是 “辛苦不賺錢” 還是 “賺錢不辛苦”。
邱在此處的一個核心觀點是，應(yīng)當(dāng)去努力尋找和投資 “數(shù)月亮” 的行業(yè)，即一家公司如果在某行業(yè)已經(jīng)確立了領(lǐng)導(dǎo)者的地位，再投資不遲（如騰訊、百度上市后市值仍然翻了 N 多倍），而不應(yīng)該去努力 “數(shù)星星”，押寶下一個阿里騰訊百度（在快速變化的行業(yè)中硬猜誰是最后的贏家）。
所謂 “勝而后求戰(zhàn)”，而非 “戰(zhàn)而后求勝”。
按照這一理論，VC 的從業(yè)者要么是一群擁有特異功能的先知，或者是一群忽悠了 LP 的自大狂。
作為晚輩，我無意挑戰(zhàn)邱總的理論，甚至相當(dāng)認同他的論斷。但值得思考的是，做 VC 能不能也 “數(shù)月亮” 呢？能否提前預(yù)判到哪一片天空會亮起來，或者拿到自己的望遠鏡去數(shù)月亮呢？
我想，在這個 “萬眾創(chuàng)新”，所有行業(yè)都想 “+ 互聯(lián)網(wǎng)” 的時代里，如果看準(zhǔn)了方向，找對了夜空，也能夠發(fā)現(xiàn)自己的月亮。姚老師說，人丑就要多讀書，僅以此文拋磚，希望與各位多多交流，一起數(shù)月亮。
注：本文作者段譽，順為資本投資經(jīng)理。
本文來自：逍遙右腦記憶 http://www.simonabridal.com/dushubiji/931661.html
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